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株-基礎知識

低いと割安?PBRの意味を分かりやすく図解で解説!

株式投資のファンダメンタル投資においてPBRというのは重要な指標の一つです。PERと一緒に使うことで会社の割安感を判断することができます。

PBRとは?

PBRとは【株価純資産倍率】と言います。

数値の計算式は

PBR=現在の株価÷1株あたりの純資産

でもとめることができます。文章でPBRを説明してみると以下のようになります。

その会社の1株あたりの純資産に対して
現在の株価が何倍なのか?

これがPBRの根本的な意味です。

純資産を把握しよう!

ここで先ほどの文章の中の

その会社の1株あたりの純資産に対して
現在の株価が何倍なのか?

赤文字に着目したいと思います。

貸借対照表、またはバランスシート(BS)というものを知っているでしょうか?企業が持っている資産・負債に関わる数値をまとめた表のことを指します。

詳しいバランスシートの解説は別記事で解説していますが、簡単に説明しますと、バランスシートの左側が「資産の部」、右側が「負債の部」となっており、下の図のようになっています。

純資産は総資産から負債を引いた額なので、バランスシートにおいては上の図のように【資産=負債+純資産】の関係が絶対になりたちます。

バランスシートの具体例

ここまでの説明では把握しきれない可能性が高いので、バランスシートを具体的な数値で説明したいと思います。

例えば、手持ち資金として10万円持っている人が、友人から5万円を借りて、あるビジネスを開始しようとしたとします。すると下の図のようになります。

手元にある総資金は15万円(資産)友人への借金は5万円(負債)自分の資金は10万円(純資産)

ここからビジネスをしてみると、なんと2万円の利益を手に入れることができたので、

手元にある総資金は17万円(資産)友人への借金は5万円(負債)自分の資金は12万円(純資産)

このようにバランスシートにおいては上の図のように【資産=負債+純資産】の関係が成り立っていることが確認できます。そして、最終的に会社の資産として見なせるのは純資産の部分であり、ある日突然会社が解散になったとしても純資産が株数に応じて分配され返還されることになります。

1株あたりの純資産とは?

次に先ほどの文章の

その会社の1株あたりの純資産に対して
現在の株価が何倍なのか?

この赤文字に着目します。

基本的な知識になるかと思いますが、株式会社は法律上株主のものなので、

  • 会社が出した純利益
  • 会社の持っている資産

と言ったものはすべて株主のものなのです。

 

例えばA社という会社があり、発行済みの株式が1,000株あったとします。Aさんは500株、Bさんは300株、Cさんは150株、Dさんは50株持っていたとします。

ある日会社が突然解散することになったとき、会社が持っている資産から銀行への借金返済や諸々の諸経費を払って残った純資産をこの4人で分配することになります。

Bさんは1,000株中300株を持っているので、純資産の30%(=300÷1,000)をもらう権利があり、Dさんは1000株中50株持っているので、純資産の5%(=50÷1,000)をもらう権利があります。

しかし、現実にはもっと多くの株主がいて、持っている株数もバラバラなので、単純に「その株を1株持っていたらいくら純資産がもらえるのか?」を出したほうがわかりやすいですよね。

そこで1株あたりの純資産を算出する必要があります。ちなみにBPSという指標の名前が付いています。式はいたって簡単で、1株あたりの純資産=純資産÷発行済株式数で求めることができます。

1株あたりの純資産(BPS)=純資産÷発行済株式数

PBRはどんな使い方をするの?

では実際にPBRとはどのように使っていけばいいのかご説明します。

次の図のように、250円という同じ株価の会社が2つあり、それぞれの1株あたりの純資産(BPS)が125円と500円だったとします。

この場合どのように考えればいいかというと、

  • A社の場合、250円で買った株には125円の純資産が付いている
  • B社の場合、250円で買った株には500円の純資産が付いている

とみなすことができます。さて、どちらの株を買いたいですか?

PBRの実際の使い方

 

どちらがお得、つまり割安かというと右の会社ですね^^

ではそれぞれPBRを出してみるとA社はPBR2倍、B社はPER0.5倍となります。

結論としては【PBRが低いと割安】と覚えておけば基本的には大丈夫です。

PBRが低いと割安

それぞれ1株買っていたとして、もし仮に次の日に「はい!会社は解散です!」と宣言されたとしたら、A社は125円しか返ってこず、B社は逆に500円になって返ってくるということなので、どちらがいいかは一目瞭然ですね^^

では実践問題を解いてみよう!

理解できたかどうかは実際に手を動かしてみて、考えてみるとよくわかります。ですので、ここで実際の数値を使って実践問題を解いてみましょう。

ここに[5703]日本軽金属HDと[7987]ナカバヤシという2つの会社があります。必要な2つの式と、当期純利益と発行済株式数の数値は載せてありますので、ぜひ電卓を叩いて1株あたりの純資産(BPS)PBRを出して、どちらが割安かを判定してみましょう!^^

PBRの実践問題

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
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・・・・・・・・・・・
・・・・・・・・・・
・・・・・・・・・
・・・・・・・・
・・・・・・・どうでしょうか?解いてみたでしょうか?

では答え合わせです。

PBRの実践問題回答

結果として[7987]ナカバヤシが割安であるということが分かりましたね^^

PBRのまとめ

ここまで説明してきたように、PBRというのは純資産に視点を置いて、【その会社が割安なのか・割高なのか】を判断するファンダメンタルにおいてはとても重要な指標の一つです。

PERでは予想・予定の数値を用いていますが、PBRの純資産の数値というのはそう簡単に大きく変化するものではないので、PBRの数値は会社の財務健全性に対して株価が割高なのか割安なのか判断できますね^^

最終的にPBRの理解の流れを把握していれば、「PBRが低いと割安」ということを覚えておけば大丈夫ですね!

最後に

僕は現在、
不労所得(働かずに手に入れるお金)で生活をしています。

基本的に僕は一般人ですので、
親が大金持ちだったわけでも、
特別な才能があったわけでもありません。

しかし、それでも投資をすることで
毎日不自由しない不労所得を獲得し、
今も1秒ごとに資産が増えています。

投資をしっかりと学んできて、
投資で負けないための思考法や、
投資と投機の違い、
お金との付き合い方など、
学校ではまず教えてもらえないようなことばかりだと思いました。

だからこそ、しっかりとした投資知識を手に入れ、
お金持ちになれるマインドセットを獲得すれば、
誰でも資産を築くことができます。

『投資って難しいんじゃないの?』
と思う方が多いかもしれませんが、僕がしている投資は
・参加者の97%が成功している投資術
・1週間で不労所得を獲得できる
・年利10%以上を確実に出し続けられる
・毎月たった5分の作業しかしない
などなど、かなり特徴のある投資です。

対した能力もない、お金もない僕がどうして成功できたのか、
そして、僕が学んできたことの全貌はメルマガからご覧ください。

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プロフィール


初めまして。青木隆治です。


ブロガーをしながら、投資で培った資産から得られる不労所得(働かなくても得られるお金)で生活をしています。


投資と聞くと
『えっ、危ないんじゃないの?』
と反射的に考えてしまう人が多いです。


実際数年前の僕もそんな反応でした。


しかし、お金のことを学べば学ぶほど、投資が今後の日本・世界で生きる上では大事だということに気づきます。


もともと男子校の先生をしていたのですが、その頃の僕は本当に頭の固い人間で


『お金は汗水たらして得るものだ!』
『投資は危ないものだ!』
『お金は人生で必要ではない!』


などと公言していました。


しかし、今ではお金に対するしっかりとした知識・マインドを手に入れることで、『お金に対する苦しみ』が極限まで薄くなっています。


では、そんな僕がどのようにして投資で成功したのか、どんな知識を手に入れてきたのか、詳しく書いてあるのでご覧ください。


↓↓↓↓↓↓↓↓
青木隆治のプロフィール

投資成績

【自分で運用する投資】

2013年 年利10.8%

2014年 年利12.7%

2015年 年利15.3%

2016年 年利16.6%

2017年 年利20.9%←New!!


2017年1月 月利1.49%

2017年2月 月利1.48%

2017年3月 月利1.85%

2017年4月 月利1.97%

2017年5月 月利1.60%

2017年6月 月利2.30%

2017年7月 月利1.85%

2017年8月 月利2.03%

2017年9月 月利1.77%

2017年10月 月利1.75%

2017年11月 月利1.96%

2017年12月 月利1.83%

2018年1月 月利1.95%

2018年2月 月利1.86%

(2ヶ月の複利3.8%)

※利率は低く見えますが、資金を他人に預けない形の積立式運用なので、安全に着実に複利運用で資産が倍増していきます。

【四季報-見出し分析】

2016新春号 損益率-3.5%

2016春号 損益率 +15.4%

2016夏号 損益率 -1.9%

2016秋号 損益率 +15.2%

2017新春号 損益率 +21.5%



→詳しい実績はコチラ

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